RESEARCH / 投研

投研

世界由已经成立的事实构成，而人的认识只能借助有限且可错的证据和逻辑，在多个可能路径之间不断修正。

市场是异质参与者共同生成的反身性系统，价格是重要的市场事实，但不能单独说明企业的长期经营状态和投资回报前景。

01 / WEEKLY

周记

按时间记录市场观察、判断变化、风险与反证。

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投研标的

以具体公司为研究锚点，沿着解释其价值创造、价值捕获与投资风险所必需的上位结构，建立一条“最短充分认知链”；研究范围由这家公司约束，而不是由整个行业领域知识体系决定。

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RECENT WEEKLY / 近期周记

最新记录

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• 第004期2026-08-31
  第004期-自杀，然后复活手抱水槽步入推特总部（“Let that sink in”）
• 第003期2026-08-24
  第003期-我们是从A出发，中间做了B，但是因为C而成功，最后可能是在D上变得伟大。日本侵华失败的必然的，其必然性在于战线过长。
• 第002期2026-08-17
  第002期-那是抓不住的月亮周日就说了中央汇金退出前十大股东行列。
• 第001期2026-08-13
  第001期-看烟花腾讯Q2资本开支与负自由现金流、梁文锋算力观，以及京东Q2利润比收入好看与自由现金流拆解。
• 2026-08-08
  写在投资笔记开始之前投资板块开篇：分栏约定、写作框架与风险边界。

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